Рынок РФ: «деловая колбаса». Но будет вкусно.
Российский фондовый рынок продолжает «колбасить». На фоне геополитических событий волатильность повышена, и в большей степени со знаком минус. Так, с конца февраля индекс «Мосбиржи» упал почти на 11%.
В сегменте облигаций также не все гладко. Индекс суверенных бондов RGBI, который длительное время показывал стабильный рост, за последние 10 дней снизился с 113 до 109 пунктов.
В чем основные причины?
- Украинский кризис не закончился быстро, как ожидали многие инвесторы. Контакты по урегулированию продолжаются, но, судя информации, которую доносят СМИ, процесс идет медленно.
- Денежно-кредитная политика ЦБ остается жесткой. Более того, на недавней пресс-конференции Эльвира Набиуллина обмолвилась, что скорого смягчения ожидать не приходится. Макроэкономические данные и, прежде всего, инфляция пока не дают ЦБ повода начать снижать ставку.
- Локальные негативные истории. Самый яркий пример — ситуация с бенефициаром «Русагро», которая потрясла рынок на прошлой неделе.
Как мы анализируем обстановку?
- Во-первых, в контексте геополитики легко не будет, и, скорее всего, еще будут резкие колебания как в ту, так и в другую сторону.
- Во-вторых, качели продолжатся еще некоторое время, а это — неопределенность и все та же повышенная волатильность.
С одной стороны, на таком фоне настроение у инвесторов явно не из лучших. Многие задумываются — а не «перепарковаться» ли еще на полгодика в депозиты?
С другой стороны, есть один неоспоримый факт — процесс по урегулированию запущен. Да, идет он медленно, но все-таки идет. Хорошие новости могут появиться совершенно неожиданно, и это станет для рынка сильным пинком наверх.
Что делать в сложившихся обстоятельствах?
Наша тактика не меняется: мы пользуемся просадками, чтобы аккуратно наращивать позиции в наиболее качественных и перспективных бумагах. Также смотрим на нефтянку, подумываем о стальных компаниях.
Сейчас на рынке очень хорошая конъюнктура для долгосрочного входа. Впрочем, и для спекулятивного тоже — ведь в случае внезапного взлета можно будет фиксировать неплохие краткосрочные прибыли.
Главное, не бояться, сохранять спокойствие, анализировать как сам рынок, так и отдельные корпоративные истории.