В какой валюте лучше всего копить?
Когда речь идет о накоплениях, то чаще всего мы видим формулировку, что валюта накоплений = валюте будущих расходов. С точки зрения теории здесь нет противоречий, ведь если вы тратите и планируете тратить в рублях, то и откладывать, и инвестировать логичнее будет в рублях.
В чем проблема?
Логика работает только в том случае, если мы не берем во внимание инфляцию и реальную покупательскую способность рубля.
Для российского инвестора долгосрочное ослабление рубля к резервным валютам вроде доллара США, евро, швейцарского франка и т.д. исторически является структурным риском, от которого долларовые активы служат естественной защитой.
Поэтому инвестиционный портфель должен хеджировать не только номинальные обязательства в национальной валюте, но и сохранять реальную покупательную способность инвестора.
Что делать?
Первоначально надо определиться с целями и планами. Где планируете наращивать капитал и где его тратить? Если это развитые страны, где основное средство платежа входит в корзину мировых резервных валют, то часть проблем уходит сама собой.
Наоборот, в развивающихся странах с признаками сырьевой экономики, рисками высокой инфляции и волатильным рыночным курсом валюты долгосрочные накопления (например, 5 лет и более) логичнее привязывать к активам в твердых валютах (доллар США, евро, швейцарский франк, фунт стерлингов и т. д.).
А краткосрочные расходы (от полугода и до 2-3 лет) логичнее обеспечивать накоплениями в местной валюте (в России — в рублях). Это поможет нивелировать обратные риски, например, аномального укрепления рубля в период 2022, 2026 гг. и т.д.
Где хранить и что покупать?
Мы говорили о том, насколько в текущих условиях важно, во-первых, иметь счет в дружественной юрисдикции, а во-вторых, иметь диверсификацию по активам:
◽️золото (доллары или рубли);
◽️инструменты фиксированной доходности;
◽️зарубежные фондовые рынки (прежде всего США);
◽️недвижимость, например, REIT в США или фонды недвижимости в Дубае — об эмиратских ЗПИФ мы не раз говорили, в них, кстати, есть возможность получить хорошую доходность в долларах без инфраструктурных рисков.
Так что покупки валюты должны быть не спонтанными (курс ловить бесполезно), а спланированными, периодическими и в рамках стратегии. Причем не просто в сине-зеленых «Бенджаминах Франклинах», а в активах, которые генерируют денежные потоки.